美股2019年依旧充满挑战利用E-迷你股指期货管理

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美股2019年依旧充满挑战利用E-迷你股指期货管理风险敞口

  北京时间20日凌晨,美联储不顾特朗普近日的百般阻拦,如市场预期宣布加息25个基点,将联邦基金目标利率区间上调至2.25%-2.5%,创2008年以来最高,实现了年内的第四次加息,也是24年来首次在股市连续下挫的背景下收紧货币政策。

  美股经过了近十年的上涨之后,累积了大量的获利盘,这轮上涨的主要原因之一是以FANNG为代表的科技股的盈利不断创新高,带动了纳斯达克等股指的上升。一方面美联储三轮量化宽松向市场释放了大量的流动性,带动了美股的回升。另一方面特朗普上台之后推动的大幅减税降费的政策也对美国上市公司的盈利起到了比较大的推动作用。

  但值得注意的是,现在这几个因素都在弱化,量化宽松已经在2015年退出,加息缩表的方式对市场的影响也已经逐步地从正面蜕变为负面打击,同时上市公司的盈利增速在明年可能会出现一定程度的回落,这也是现在市场最大的担忧。

  近期美股三大股指不断下行,四季度以来,标普500指数已下跌超过9%,道琼斯工业平均指数下跌约7%,纳斯达克指数更是受到科技股走势影响,下跌约11%。美股“熊市来了”的声音逐渐多了起来。美银美林量化分析团队此前发布研报曾指出,19个熊市指标中美股已经被触发了14个。据CNN报道称,从美联储加息、油价暴跌到贸易摩擦,无一不体现出市场对当前环境的忧虑,这也是引发美股暴跌的关键原因,最重要的是,投资者已经做好了接受过去一年经济和利润爆发式增长即将终结的准备。

  事实上,随着美国经济基本面发生变化以及货币政策不断收紧,美股投资者对明年的看法也愈来愈悲观。

  中国银行601988股吧)近日发布的《2019年中国银行个人金融资产配置策略报告》(下简称“《报告》”)指出,明年全球经济进一步放缓不可避免,过去三年的复苏宣告结束。美国加息进入尾声,全球财政政策进入减税竞争,美股明年则可能会面临更大波动。《报告》认为,当前美股处于估值高位,横向纵向比较均不便宜。从利率端看,目前市场担忧2019年美债长短端利率走平,风险集聚可能导致长端利率上行,并可能触发美股大幅波动。

  具体来看,高盛在2019年的展望报告中提到,对股票投资者来说,现在风险很高,安全边际很低,因为股票估值与历史相比有所提升,预计标普500指数将在2019年产生适度个位数的绝对回报。此外,科技股仍旧受到各位策略师青睐。科技股在上半年表现强劲,下半年出现回调,目前上涨空间不再“拥挤”。科技股远期市盈率中值为16.7倍左右。

  从技术面来看,据业内人士分析,今年道琼斯指数和标普500指数的走势都呈现出“M”型形态,两者都是从1月份年内高点下来后,4月份达到低点,然后逐渐反弹,10月份达到年内第二个高点,再继续下跌,两指数目前处于颈线附近,短期内空方向下概率都较大,它们的关键点位分别为24500和2650。可以预见,多空双方将在上述点位展开反复争夺。纳斯达克指数更像是头肩顶,在经历了第1季度的波动后,形成了左肩,从4月份开始重拾升势,8月份达到年内高点,形成头部,第4季度形成右肩。纳斯达克指数目前的颈线月份高开低走后已经处于颈线以下,如果短期内不能反抽重新返回7100点之上的话,明年空方占优的概率要更大些。

  总体来看,进入2019年之后,市场不一定能恢复一帆风顺。随着全球经济增长开始放缓,加上地缘政治风险持续存在引发的市场担忧,再者美联储尚未结束本轮紧缩周期,整体形势依然充满挑战,投资者可转向整体防御性策略。

  芝商所旗下的三大美股股指期货为全球投资者提供管理对应美股风险敞口的有效工具:E-迷你标普500期货(ES)、E-迷你纳斯达克100指数期货(NQ)以及E-迷你道琼斯工业平均指数期货(YM)。

  标普500追踪美国经济体的500家最大的公司,是股市健康的关键指标。利用ES期货,可以通过电子方式对标普500指数建仓,助力增加或管理美国股市大盘股公司的风险敞口,而且流动性充裕。

  纳斯达克100指数追踪在纳斯达克交易所上市的100只非金融股 (主要是市值较大的高科技成长股)的走势情况。而NQ期货是投资者获取纳斯达克100指数风险敞口最高效、最具成本效益的工具之一,可以帮助投资者增加或者管理在纳斯达克股票市场上市的最大非金融公司的风险敞口。

  道琼斯工业平均指数覆盖30家美国蓝筹股公司,YM期货则让市场参与者执行相对于官方收盘的基础交易,提供了更大的灵活性和效率。

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